美联储决议前夕,美元发出狂泻信号

发布日期:2023-11-14 13:38    点击次数:102

  来源:金十数据

  美元的连胜势头似乎已经耗尽。

  巴克莱银行、摩根士丹利和澳大利亚国民银行的策略师警告说,对美元的押注正变得越来越紧张。期权头寸显示,美元新头寸的需求是两个月来最弱的。波动率指标显示,该货币的预期波动为18个月来最低。

  彭博美元指数自本月早些时候触及年内迄今峰值以来一直横盘震荡,即使美国国债收益率上周飙升至十多年来的最高点,也未能为美元走高带来足够的动力。

  “美元大跌要来了,”巴克莱银行驻伦敦的外汇研究主管Themistoklis Fiotakis说。

  这并不是华尔街第一次发出美元将崩溃的呼声,但随后美元却总是一路走高。7月份,一些人认为美元的下跌标志着美元涨势的终结,但很快,这一下跌就变成了咆哮的反弹。最近,中东地缘政治动荡带来的避险需求刺激了对美元的零星需求。尽管日本央行决定放宽对国债收益率的限制,但美元周二仍然攀升。

  不过,最近的一项MLIV Pulse调查显示,对美元的热情可能已在9月份达到顶峰,其他分析师与Fiotakis一样认为美元押注现在过于拥挤。美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示,在截至10月10日的一周里,杠杆基金(投资者中投机性最强的类型)在ICE美元指数上的多头头寸合计升至近4600份合约,为7月份以来最高。

  澳大利亚国民银行驻悉尼的货币策略师Rodrigo Catril说:“在通常的利好驱动因素背景下,美元未能成功被推高,这表明从7月中旬到10月初的强劲涨势已经结束。美元多头头寸为美元进一步走强提供了温和的阻力。”

  来自期权市场的信号也令人警醒。

  一个月风险逆转——衡量看涨情绪和仓位的短期指标,正接近三个月低点,这表明美元买家不愿在当前水平追高美元。摩根大通的三个月隐含汇率波动率指标已降至2022年2月以来的最低水平。这表明投资者预计未来几个月美元不会出现剧烈波动。

  对于一些投资者来说,尽管美元存在问题,但它仍然是“唯一的选择”。施罗德投资管理有限公司(Schroder Investment Management Ltd)驻伦敦的首席投资官Johanna Kyrklund表示,即使欧洲经济增长放缓,但美国经济依然保持强劲,美国的特殊性和较高的收益率很有吸引力。

  她在本月早些时候的一次活动中说:“我们确实缺乏一个可靠的替代选择。就像人家调侃说的那句话,‘关于我死亡的传言被严重夸大了’,我觉得美元也是一样。”

  然而,本周公布的MLIV Pulse调查显示,市场对美元的热情似乎已经停滞。9月份,60%的受访者预计彭博美元指数将进一步上涨;而本月,这一数字下滑了一个百分点。

  历史也不站在美元一边。在过去十年中,彭博美元现货指数只有两次在1280点以上停留超过数天。第一次是在2020年3月,当时正值全球新冠疫情大流行之初,避险需求处于高位;另一次是在去年下半年,当时欧元与美元处于平价交易状态。

  摩根士丹利策略师James Lord和David Adams上周开始建议客户撤出美元多头头寸。这两位策略师表示,美元已经对许多利好催化剂进行了定价,包括收益率上升和美国经济相对于世界其他地区更好。

  在新加坡麦格理集团(Macquarie Group Ltd.)策略师Gareth Berry看来,随着投资者寻求避风港,美元仍有“最后一搏”的可能,但美国利率见顶并最终下降的前景意味着“时间不会站在美元一边。”

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责任编辑:王许宁





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